今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡反弹，创业板(chuàngyèbǎn)指领涨。截至收盘，沪指涨(zhǐzhǎng)0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块(bǎnkuài)方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等(děng)板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个(gè)股(gègǔ)上涨，逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家(dàjiā)所见，A股走出了像样的反弹。

但如果你(nǐ)早间没能预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为(yīnwèi)大多数人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘前，特朗普政府一揽子(yīlǎnzi)关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到(dào)昨日尾盘市场并无显著的异动抢筹迹象，可以理解为(wèi)，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发(tūfā)的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期围绕关税博弈的市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断是，今天出海(chūhǎi)链(liàn)理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等(děng)方向。

但据(dànjù)Wind数据，9:25竞价结束时，三大指数仅微幅(wēifú)高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘还出现了“惯性”的(de)冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步确立，指数与个股纷纷迎来放量修复。全A平均股价(gǔjià)持续(chíxù)走高，收出光头阳线。

是(shì)的，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示(xiǎnshì)，在行业指数(zhǐshù)中，涨幅前10的板块，今日大涨前，多数经历了比较久(jiǔ)的调整，虽然累计跌幅不大，但走势比较沉闷。

它们中，既有近期被“新消费”题材抢了风头的科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也(yě)有因“牛市预期(yùqī)”稍稍(shāoshāo)减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在沉闷的盘面中逆势(nìshì)走强的题材，今天也(yě)出现分化。

比如，新消费（饮料制造）板块逆势(nìshì)收跌；

可控核聚变、核电等，低开后震荡翻红(fānhóng)，但涨幅居市场中流。

受盘面风格变化的(de)影响，场内ETF中，领涨(lǐngzhǎng)者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的(de)问题主要有二：

一是，哪些板块/个股能(néng)走出持续性？

首先，就个股表现而言，有一个简单的“分界线”。据(jù)Wind数据(shùjù)，今天全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许(huòxǔ)越具有主动性。

除了近期反复活跃的创新药、核电(hédiàn)、无人(wúrén)车等概念外，今天还有两个新题材异动。

（1）跨境支付、数字(shùzì)货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管(jīnróngjiānguǎn)总局(zǒngjú)、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升(tíshēng)跨境金融服务便利化行动方案》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的(de)服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围(fànwéi)。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块(qūkuài)链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运(hángyùn)及投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计自动化）概念(gàiniàn)

板块异动主要(zhǔyào)源于“外部限制”相关传言，但目前尚无定论。

此前，对于美方滥用出口管制(guǎnzhì)措施，中国商务部新闻发言人曾(céng)表示(biǎoshì)，美方行为严重损害(sǔnhài)中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人(biérén)“下绊子”，不会让自己(zìjǐ)跑得更快。这种以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其他国家的做法，终将损害美自身(zìshēn)产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗(ma)？后续能否稳步上行？

这里，我们分享一段本月上(shàng)旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融政策(zhèngcè)支持稳(wěn)市场稳预期”有关情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清在发布会上表示(biǎoshì)：

股市稳定(wěndìng)关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益(qièshēnlìyì)。当前，我国经济回稳(huíwěn)向好的(de)态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了政策应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和(hé)信心主要来自四个方面：

一是党中央、国务院的(de)坚强领导和维护市场稳定的坚定(jiāndìng)决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在(shíshízàizài)的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构发生了积极而深刻(shēnkè)的变化，投融资协调的市场生态正加快(jiākuài)形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益(rìyì)明显，新质(xīnzhì)生产力发展的巨大潜力也将(jiāng)伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度(shēndù)融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股市场(shìchǎng)估值水平实际上被业界认为仍处于相对(xiāngduì)低位。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要指数市盈率都(dōu)明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪深(shēn)300指数相较5月6日收盘点位(diǎnwèi)，仅上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多的环境(huánjìng)下，中国资产的配置价值和(hé)吸引力在持续提升。简单(jiǎndān)来说，我们有靠谱(pǔ)的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国经济和资本市场注入更多的确定性。

总之(zǒngzhī)，前行路上有风有雨(yǒufēngyǒuyǔ)是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨(kuángfēngbàoyǔ)，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展。谢谢！